Niveles peligrosos de la deuda en euros: Portugal, Irlanda, Grecia y España

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Por Julian Knight

Algunos miembros de la Eurozona tienen mayores problemas de deuda que otros. Algunos países, como Alemania o los Países Bajos, tienen deudas relativamente bajas, mientras que Portugal, Irlanda, Grecia y España deben mucho más dinero. Los gobiernos tienen que financiar su deuda persuadiendo a los inversores de que vale la pena comprarla a cambio de intereses. Antes de la crisis financiera, esto era fácil de hacer para los países de la Eurozona, incluso para los que tenían una deuda alta. Pero como los inversores han estado menos dispuestos a invertir en esta deuda por las siguientes razones:

  • Temores de reembolso: La recesión mundial que comenzó en 2008 ha dañado a muchas economías de la Eurozona y como resultado algunos inversores temen que los miembros más débiles de la zona no puedan mantener los pagos de la deuda que ya han emitido. Estos países podrían quebrar.
  • Falta de efectivo: La crisis financiera mundial redujo la economía mundial, lo que significa que había menos dinero libre para comprar deuda pública. Como resultado, los inversionistas tienden a mirar primero la deuda de los países”seguros” (como los Estados Unidos).
  • La riqueza se desplaza hacia el este: Básicamente, las economías de lugares como India, China y Rusia están creciendo rápidamente. La riqueza y los puestos de trabajo se están desplazando de Occidente (Europa y los Estados Unidos) a Oriente. Este cambio sísmico en la economía mundial hace menos atractiva la inversión en la deuda nacional de países considerados en declive (como Portugal, Irlanda, Grecia y España).

Algunos países de la eurozona se encuentran en un círculo vicioso. Están en recesión, por lo que el gobierno recauda menos ingresos de los impuestos, lo que significa que tienen que pedir más dinero prestado, pero debido a que están en recesión, menos inversores están dispuestos a arriesgarse a prestarles dinero. Con menos dinero disponible para pedir prestado, los gobiernos que se enfrentan a este destino no tienen más remedio que recortar sus gastos (lo que se conoce como austeridad), lo que los empuja a una recesión aún más profunda. ¿Ves lo difícil que sería romper este ciclo, una vez que comienza?

Las deudas nacionales individuales son evaluadas por las agencias internacionales de calificación crediticia, como Moody’s y Standard & Poor’s. Entre otras cosas, esta evaluación indica a los inversionistas la probabilidad (o improbabilidad) de que un país en particular incumpla con su deuda.

Aunque la Eurozona sólo tiene una moneda, cada estado miembro del Euro -17 naciones en total- gestiona sus propias finanzas públicas y emite su propia deuda para que los inversores la compren.

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