Ventajas y desventajas de los tipos de cambio flotantes

La moneda Fiat no implica un tipo de cambio fijo. De hecho, las monedas fiduciarias son compatibles con un régimen de tipo de cambio flotante, en el que el valor de una moneda se determina en los mercados de divisas.

  • No hay necesidad de gestión internacional de los tipos de cambio: A diferencia de los tipos de cambio fijos basados en una norma metálica, los tipos de cambio flotantes no requieren que un gestor internacional como el Fondo Monetario Internacional examine los desequilibrios de las cuentas corrientes. Bajo el sistema de flotación, si un país tiene grandes déficits en cuenta corriente, su moneda se deprecia.
  • No es necesaria la intervención frecuente del banco central: Los bancos centrales deben intervenir con frecuencia en los mercados de divisas bajo el régimen de tipo de cambio fijo para proteger la paridad del oro, pero no es el caso bajo el régimen de flotación. Aquí no hay paridad que mantener.
  • No hay necesidad de elaborar restricciones de flujo de capital: Es difícil mantener intacta la paridad en un régimen de tipo de cambio fijo mientras los flujos de cartera entran y salen del país. En un régimen de tipo de cambio flotante, los fundamentos macroeconómicos de los países afectan el tipo de cambio en los mercados internacionales, lo que, a su vez, afecta los flujos de cartera entre países. Por lo tanto, los regímenes de tipo de cambio flotante mejoran la eficiencia del mercado.
  • Mayor aislamiento de los problemas económicos de otros países: Bajo un régimen de tipo de cambio fijo, los países exportan sus problemas macroeconómicos a otros países. Supongamos que la tasa de inflación en los Estados Unidos está subiendo en relación a la de la Eurozona, y que bajo un régimen de tipo de cambio fijo, este escenario lleva a un aumento en la demanda de bienes europeos por parte de los Estados Unidos, lo que aumenta el nivel de precios de la Eurozona. Sin embargo, bajo un sistema de tipo de cambio flotante, los países están más aislados de los problemas macroeconómicos de otros países. El aumento de la inflación en los Estados Unidos, en cambio, deprecia el dólar, frenando la demanda de bienes europeos por parte de los Estados Unidos.
  • Mayor volatilidad: Los tipos de cambio flotantes son muy volátiles. Además, los fundamentos macroeconómicos no pueden explicar especialmente la volatilidad a corto plazo de los tipos de cambio flotantes.
  • Uso de recursos escasos para predecir los tipos de cambio: Una mayor volatilidad de los tipos de cambio aumenta el riesgo de tipo de cambio al que se enfrentan los participantes en los mercados financieros. Por lo tanto, asignan recursos sustanciales para predecir las variaciones en el tipo de cambio, en un esfuerzo por gestionar su exposición al riesgo de tipo de cambio.
  • Tendencia a empeorar los problemas existentes: Los tipos de cambio flotantes pueden agravar los problemas existentes en la economía. Por ejemplo, si el país sufre de una inflación más alta, la depreciación de su moneda puede hacer que la tasa de inflación aumente debido al aumento de la demanda de sus bienes; sin embargo, la cuenta corriente del país también puede empeorar debido a importaciones más costosas.
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